石墨电极搅局，刚玉市场下半年或将维持涨势

近年来，新常态下的经济运行环境发生了较大变化，其重要表现就是政府对环境治理力度的空前加大，特别是近一年多来的中央环保督察飓风，更是让各行各业如履薄冰,矿山、陶瓷、玻璃、化工、门窗等行业生产成本持续攀升。同样在刚玉行业，一方面由于环保限产造成供给端紧张，价格上扬在情理之中，同时环保治理的投入和运行造成了生产成本的直接上升；另一方面受到铝矾土等原材料紧缺、涨价等影响，也促使生产成本上涨。多种因素叠加之下，今年以来刚玉产品价格被迫一路上行。而近期，作为刚玉冶炼基础消耗品之一的石墨电极出现的暴涨局面为刚玉价格行情走势增添了一抹骚动。

国内石墨电极产能主要分布于华北、华中、东北、西北等地，今年初以来，受国家环保政策影响，河北、河南、山东、山西、辽宁等省的部分中小炭素企业限产减排。

截止目前，河南部分地区石墨电极企业仍处于限产20%，山东地区部分企业限产30%，全国因环保因素涉及停产或减产的产能达20-30万吨。后续随着环保组逐渐进驻各地方监察，企业复产阻力短期仍然较大；生产+原材料因素进一步加剧供给偏紧态势：石墨电极产品生产周期至少要4个月以上，叠加备货周期，大概需要半年左右，因此虽然今年4月份以来价格开始大幅上涨，但短期很难放量。

冶炼一吨棕刚玉所消耗的石墨电极按15kg计算，以500mm规格的高功率石墨电极为例，从2017年1月份的1万/吨到7月份的4万/吨，棕刚玉冶炼吨成本仅仅石墨电极一项增加了450元，棕刚玉原块价格从年初的3200元/吨到目前的3500元/吨，整体价格却只提高了300元，因此，在环保限产，铝矾土、铁屑、碳素材料等原材料上涨形势下，石墨电极的疯狂涨势将催化刚玉市场行情进一步骚动，下半年刚玉市场价格或将继续维持涨势。目前，市场已出现供应紧张局面，一部分刚玉厂因成本问题关停部分产能，观望原材料市场稳定及市场需求，再根据情况生产，还有一部分较大的企业到处买货，消化行业库存，尽量压低成本以维系客户。总体来看，下半年，刚玉企业在产品价格上探情况下，利润率恐将承压。